В настоящее время процентные ставки по вкладам никоим образом не побуждают людей хранить свои деньги в банках. И тот, кто считает, что текущая процентная ставка по нашим депозитам низкая, через мгновение испытает дополнительный шок, потому что они все равно будут падать.

Банки перед лицом предстоящего банковского налога должны искать сбережения и способы повышения прибыльности, поэтому текущее снижение процентных ставок и повышение комиссионных не должно никого удивлять.

В такой макроэкономической среде неудивительно, что инвесторы могут попытаться повернуть в сторону фондового рынка в поисках определенно более высоких ставок доходности. Одним из основных методов зарабатывания денег на фондовом рынке является покупка компаний, которые регулярно выплачивают дивиденды и терпеливо ждут дальнейшего разделения прибыли. Это не очень сложно. После 2008 года группа компаний, которая делится прибылью с акционерами, значительно увеличилась.

Одним из первых навыков, который необходимо приобрести инвесторам при планировании таких инвестиций, является способность подсчитывать ставку дивидендов, то есть получать информацию о том, окупаются ли такие инвестиции в дивидендную компанию.

Размер дивидендов говорит нам, какую прибыль мы получаем от того, что мы решили купить данную компанию и держать ее (теоретически до бесконечности). Текущий обменный курс данной компании не имеет значения, потому что в ближайшей перспективе мы не намерены продавать эти акции. В этом случае дивидендная ставка должна использоваться в первую очередь для сравнения наших инвестиций на бирже с банковским депозитом. Как вы знаете, инвестировать в фондовый рынок определенно более рискованно, чем хранить деньги в банке, поэтому сумма полученных дивидендов должна дать нам риск.

Мы рассчитываем ставку дивидендов следующим образом:

дивидендная доходность = полученные дивиденды / цена акций

Если сумма полученного дивиденда на акцию известна, мы получаем эти деньги на счет, тогда возникает вопрос, какую цену акций взять, чтобы рассчитать ставку дивиденда.

Информационные порталы биржи обычно дают дивидендную ставку. Затем они берут цену акций за два дня до того, как будут рассчитаны права на получение дивидендов (это день, в который необходимо получить акции, включая T + 2, для получения дивидендов, но до октября 2014 года период расчета на польской фондовой бирже для акций составлял T + 3).

Например, одно из самых популярных мест в польском Интернете для поиска такой информации - Stooq.pl. Возьмем для примера KGHM. Это выглядит так столик из Stooq с историей операций на акциях KGHM:

В столбце «Событие», кроме информации о том, что было для операции с акциями (в данном случае это одни и те же дивиденды), ставка дивиденда рассчитывается для цены акции дня, предшествующего праву на дивиденды, на 2 дня (из-за T 2).

Интересным фактом являются значения из следующего столбца, то есть номинальные значения выплаченных дивидендов. Так получилось, что единственное реальное значение в этом столбце - 4 злотых. Такой валовой дивиденд (с учетом налога) был выплачен в 2015 году двумя траншами (18 июня и 19 октября). День приобретения прав на дивиденды был 27 мая. Для расчета ставки дивидендов, в связи с вышеизложенным, цена акций с 25 мая была принята как день, когда акции должны были получить дивиденды, или 125,4 злотых.

4 / 125,4 = 0,03189 (3,19%)

Все последующие номинальные значения дивидендов включены с дисконтом, включая коррекцию исторических котировок. Stooq представляет данные таким образом, то есть после того, как дивиденды обрезаны, он делит значения всех исторических котировок на поправочный коэффициент, в данном случае на 1,03294893. Хотя в случае котировок это хорошая процедура, проблема заключается в том, что неизвестно, почему исторически выплаченные дивиденды также делятся на этот коэффициент.

Например, в 2014 году компания выплатила 4 8405 злотых дивидендов на акцию, поскольку она представлена ​​только на 5 злотых, и значение, указанное в таблице, определяется следующим соотношением:

5 / 1,03294893 = 4,8405

Это следует учитывать, например, если кто-то хотел бы самостоятельно выполнить расчеты суммы исторически выплаченных дивидендов. Тогда стоит брать их со стороны компании, а не из Stooq.

Возвращаясь к расчету ставки дивидендов, очень мало инвесторов, которые покупают акции непосредственно перед предоставлением права на дивиденды. Как правило, у каждого есть определенная стоимость цены акций со дня, когда он купил акции. Это значение должно учитываться при расчете индивидуальной ставки дивидендов для каждого инвестора. Итак, давайте предположим, что инвестор купил акции в первый день листинга в 2010 году и сохраняет эти акции до сегодняшнего дня. Стоимость приобретения составляет 108,5 злотых. Размер дивидендов в последующие годы будет рассчитываться следующим образом:

Год выплаты дивидендов Выплата дивидендов Выплата дивидендов Дата выплаты дивидендов по цене приобретения акций 108,50 злотых 2010 год 3,00 злотых 17 июня 2010 года 2,76% 2011 год злотых 14,90 11 июля 2011 года 13,73% 2012 год 28, 34 PLN 16 июля 2012 г. 26,12% 2013 г. PLN 9,80 12 июля 2013 г. 9,03% 2014 г. PLN 5,00 8 июля 2014 г. 4,61% 2015 г. PLN 4,00 27 мая 2015 г. 3 , 69%

Источник: www.kghm.pl, собственные расчеты

Как вы можете видеть, рассчитанные значения (из последнего столбца) определенно отличаются от значений, данных Stooq. Это, конечно, не означает, что расчеты на Stooqu плохие. Они верны, но учитываются для других цен на акции. Кроме того (и я не могу найти никаких объяснений этому), согласно тому, что указано на веб-сайте компании, день дивидендов отличается от того, что представляет Stooq. Это стоит иметь в виду. Вывод прост, мы всегда рассчитываем нормы прибыли на собственные инвестиции, давайте сделаем это сами.

С точки зрения долгосрочного фондового инвестора, ежедневные колебания обменного курса не имеют особого значения. Будут ли акции его портфеля теперь расти на 2% или падать на 3%, имеют второстепенное значение, если компания регулярно выплачивает дивиденды. Принимая решение об инвестировании в данные акции, стоит учитывать такие факторы:

• история выплаченных дивидендов,
• перспективы дальнейшей выплаты дивидендов (в конце концов, руководство компании, которую мы держим в течение многих лет, может в одночасье принять решение об удержании дивидендов, компания может обанкротиться и т. д.),
• текущий размер дивидендов (по текущему обменному курсу или если у нас уже есть эти акции по цене покупки акций),
• наша собственная ожидаемая ставка дивидендов, которая является ответом на вопрос о том, сколько это мы зарабатываем в виде дивидендов, владение акциями является достаточной компенсацией за риск фондового рынка.

Последнее замечание относительно расчета ставок дивидендов состоит в том, что все вышеприведенные расчеты не включают налог на прирост капитала. Суммы дивидендов были даны брутто, то есть включая налог. Мы можем избежать этого налога, сэкономив на счетах IKE или IKZE. В противном случае мы должны включить этот налог (19%) в расчет рентабельности наших инвестиций.

Подготовлено:

Похожие

Комментарии